一场没有硝烟的增持战在厦门钨业的大股东间展开。继二股东五矿有色增持公司5%股权后，大股东福建冶金集团迅速做出反应，通过子公司潘洛铁矿在二级市场增持了0.38%股权，二者的持股比例差距又拉开了到8.58%。

　　就在两大股东在台面上忙于争夺厦门钨业的控股权的同时，理财周报记者调查发现，兴业证券龙岩九一南路证券营业部近期悄悄增持厦门钨业4040.7万元。据对厦门钨业进行长期跟踪的操盘手分析，这很可能是大股东福建冶金集团通过其他子公司在二级市场进行秘密增持。

　　二者持股差距缩至8.21%

　　首先下战书的是二股东五矿有色。8月16日，五矿有色及一致行动人五矿投资增持公司3411万股，持股比例达到5%。8月21日，五矿有色将五矿投资持有的厦门钨业全部收归名下。此次交易后，五矿有色持有厦门钨业1.74亿股，持股比例达到25.58%，与大股东福建冶金仅相差8.21%的距离。

　　福建冶金随即用行动来表明了其捍卫第一大股东地位的决心。9月6日，厦门钨业发布公告称，福建冶金已经通过其全资子公司潘洛铁矿，在二级市场上增持公司256.6万股；而在此次增持前，潘洛铁矿并未持有厦门钨业。

　　“很明显这是一场控股权争夺战，”中投证券分析师杨国萍表示，“五矿有色增持厦门钨业对福建冶金的控股权形成了挑战，为了巩固控股权，福建冶金迅速做出增持行动，施之以颜色。”

　　“五矿有色对厦门钨业的增持意图是非常明显的，控股厦门钨业是五矿有色出于战略布局的需要，想加强自己在行业中的话语权。”招商证券分析师赵春也赞同这一说法，“厦门钨业对五矿有色来说，是一个很好的战略平台，五矿有色更侧重资源开采，厦门钨业则具备钨矿加工的优势。”

　　赵春介绍说，五矿是目前全国最大的钨精矿生产企业。由于五矿对厦门钨业控制力不足，使得其整合旗下钨资产存在诸多障碍，尤其是在钨深加工业务的拓展上更是需要厦门钨业的支撑。如果能够获得厦门钨业的控股权，那么厦钨很有可能成为五矿钨深加工业务的整合平台。“所以争夺控股权，不仅仅是因为厦门钨业本身的价值，关键还对五矿有色整个产业的布局产生影响。”

　　“福建冶金背后的实际控制人是福建国资委，出于地方利益，也不会轻易放弃厦门钨业这块丰厚的蛋糕。”赵春一语道出了增持战背后的玄机。

　　后市均有继续增持意向

　　如果按照福建冶金增持2%计算，大股东将持股35.79%，五矿有色目前持股25.58%，二股东和大股东间的持股差距又将拉到10%以上，福建冶金将居于控股优势地位。

　　但二者的股权争夺战还远远没有结束。福建冶金明确表示，计划在未来12个月内，通过潘洛铁矿继续从二级市场上买入厦门钨业不超过1107.36万股，与本次已增持部分合计不超过公司股份总额的2%。五矿有色的公告则暗藏玄机，“不排除股价偏离厦钨实际价值或实际情况变化时，在此期间或其后继续增持或减持”。这一表态不由让人猜测，五矿有色是否还会暗地出招。

　　虽然五矿有色意在控股，但实施这一计划难度不小。“这次大股东增持，二者的持股比例差距拉大，如果五矿有色想继续在二级市场增持实现控股的话，估计很难。前三大股东握住了逾70%的股权，外面的筹码已经很少了，”赵春认为，“如果执意要控股厦钨的话，五矿可能需要动用行政手段，不过究竟五矿是如何打算的，还得看后市的表现。”

　　据悉，大、二股东坐下来协商控股权的可能性很小。厦门钨业在以总裁刘同高为首的管理团队的带领下，从一个年产值500 万元的小型企业发展成为目前全球最大的钨生产加工企业之一，管理层对公司具备完全的控制力。而五矿也有意控制公司，因此，二股东与管理层间存在较大的分歧。现在看来，这个分歧恐怕很难调和。

　　赵春还告诉记者，从盘面看，如果厦门钨业估值偏低，五矿有色可能再次出手，但暂时不会超过4.5%，因为担心超过30%将触发要约收购，“五矿有色暂时不会走这一步”。他还预计，只要五矿有色稍微有所行动，福建冶金也将加快增持的步伐，股价可能上升很快，导致增持成本上升，逼迫五矿可能暂时放弃进一步增持。

　　福建冶金低调再次增持？

　　记者调查发现，除了已发公告的增持举动，兴业证券龙岩九一南路证券营业部在这一关键时期低调买入厦门钨业股权，资金高达6307.7万元。更有资深操盘手揭秘背后玄机：这家证券部买入厦钨的主力极有可能就是福建冶金旗下其他多家子公司，他们在东家的授意下，悄然吸进厦钨的股份。

　　根据Topview数据显示，8月1日到9月5日，该营业部8次买入厦门钨业，累计6307.7万元。其中8月1日买了105.2万元，平均买入价格10.45元/股；8月26日到9月2日接连6天连续买入，大约买进了3145万元；9月5日，买进2266.4万元，平均价格8.85元/股。

　　9月5日，该席位买入2266.4万元，正好和福建冶金通过潘洛铁矿增持的256.6万股所花费的资金吻合。而当天对厦钨有大手笔操作的只有龙岩九一南路证券营业部一家，潘洛铁矿所在地正是龙岩，因此可以推断，潘洛铁矿是通过该席位增持厦门钨业。

　　而根据Topview数据，9月9日，该营业部又买入了790.7万元厦钨，平均价格8.79元/股。9月5日，厦门钨业法人持股比例增加了0.57%；9月9日，法人持股比例又增加了0.21%，至此法人持股比例达到56.2%，共计89位法人股。

　　前述操盘手告诉理财周报记者，龙岩九一南路证券营业部在厦钨的操作上排名最为活跃，该席位在8月1日开始行动，少量买入，8月26日开始逐渐活跃，成交量加大，与潘洛铁矿的交易时间接近。且该营业部一直是单向买入，鲜有卖盘，这段时间仅卖出58.3万元厦钨。不断增加的法人持股比说明了这是公司买卖行为。再加上福建冶金有反收购的背景，因此极有可能是福建冶金通过潘洛铁矿等其他子公司在悄然增持厦门钨业。