来源：中国能源报

   海通证券：伯克希尔·哈撒韦子公司中美能源公司日前公布了 19 亿美元的风能投资计划，将在 2015 年年底之前投资安装数百个新的风力发电涡轮。受此消息影响，美股多只中国风电概念股大涨。中美能源公司指出，新的发展计划包括 656 个风力发电涡轮，具体地点尚未选定。由于联邦税务优惠将会抵消项目未来 30 年的成本，风电用户将不会有电费上涨的担忧。到项目完成时，将有至多 1050 兆瓦时的发电能力，相当于公司客户用电量的 40%。

   兴业证券：

   国泰君安证券： 2013 年风电行业见底回暖趋势明显。2012 年国内风电新增装机量12.96GW（-26.5%），低于预期，2013 年目标装机量18GW，见底好转趋势明显。目前三批“十二五”拟核准项目超过80GW，开工潜力充足，订单荒状况将有好转。同时，三北地区开始推广风电清洁供暖，逐步解决弃风问题，并网瓶颈的预期好转。我们预计2013 年风电新增装机增长率将在 10-35%区间。收入和毛利率双升带动业绩复苏。目前风机订单价格已经触底反弹，基于合同执行延迟和需求改善，预计2013 年风机价格企稳，甚至有小幅提升空间。随着需求市场回暖，产能利用率的提升可摊薄单位产品的固定成本，小幅改善毛利率。

  另外，海外和海上风电市场的开拓将带来额外的业绩贡献。业内认为，2013 年风电企业的营收将有明显提升，业绩在 2012年低谷的基础上实现高增速的预期较强。

   整机和风塔龙头受益最大。从业绩弹性角度，整机和风塔龙头的风电业务占比和内销占比双高，国内风电复苏对其整体业绩改善的弹性最大。根据我们的测算，在乐观预期下，整机和风塔龙头的毛利率可提升 1-1.5%左右，营业收入增长率可提升 30-40%左右。从估值角度看，部分公司 PB 在 1.2左右，具有安全边际。因此，我们认为相关的低估值的弹性标的，具有回暖的趋势投资机会。

  投资时点的选择：需要等待更多催化因素。风电板块复苏的预期较强，但无法归类于高成长或低 PE 的投资逻辑，上涨动力需要等待政策性或是事件性的催化因素，例如：1.类似于能源局 18GW 目标的行业事件发生；2.配额制或保证并网等行业政策的触发；3.行业数据的确认，包括风机/风塔招标价格、风电场开工量、上市公司的季度数据等。

   东莞证券： 2013 年一季度行业业绩依然低迷，全年或扭亏为盈。从 2013 年季报上看（标的的 10 家），收入同比继续下滑 19%，归属母公司净利润更是下滑 189%，行业整体业绩依然低迷。整体毛利率达 17.2%，同比有近 3 个百分点的提升，但净利润依然是负的，盈利水平还处于亏损边缘。而金风科技、天顺风能、湘电股份和大金重工等风电制造商因受益于出口，盈利出现明显的改善。值得注意的是，2013 年 3 月，国家能源局集中批复了第三批总计 28.73GW 的风电项目，新项目有助于 2013 年的新项目的招标建设，,2013 年一季度招标规模 3.8GW，同比增长 74%，全年 18GW 的新增目标有望达成，风电行业整体业绩改善迹象。

  以金风科技为例，公司市场份额已经上升至 20%，国内市场位列第一。订单方面，截至 2012 年 12 月31 日，公司待执行订单共计 4.1GW，其中 1.5MW 和 2.5MW 风机占 74.4%和 24.4%，占绝大部分订单份额。公司中标订单（未签订合同）2.5GW，因此累计订单达到 6.6GW。一季度公司收入因淡季销量偏低导致同比下降 44%，但业绩盈利受益于美国风电场处置和风力发电收入有明显提升，根据订单交货期，预计 2013年下半年 18GW 目标能够达成，作为行业龙头，业绩将有明显改善。（记者贾渊培）