· 订单额为120.55亿美元，同比增长40%；按可比口径增长40% 

· 销售收入为97.01亿美元，同比增长14%；按可比口径增长14% 

· 运营利润为18.46亿美元；利润率为19.0%

· 运营息税摊销前利润为20.26亿美元；利润率为20.8%

· 基本每股收益为0.65美元，同比下降2%

· 经营活动现金流为18.62亿美元，同比增长5%

· 资本回报率为29.9%

ABB集团首席执行官马腾表示：“ABB本季度订单额创历史新高，运营表现稳步提升，现金流和资本回报表现强劲。我们进一步夯实了在直流技术领域的领先优势，今天又宣布与三菱电机成立新的电气合资企业，推动并购战略再获进展。”

CEO综述

第三季度订单额达到创纪录的120亿美元，环比小幅增长，表现优于历史同期季节性回落的常态。订单额同比增长40%（按可比口径增长40%），三大事业部中有两个实现强劲增长，多数客户细分市场景气度向好——其中数据中心市场表现尤为突出，实现三位数增长。销售收入表现强劲，而订单额更为亮眼，订单出货比达1.24。

整体而言，我们按计划推进各项工作。销售收入实现14%（按可比口径增长14%）的强劲增长，带动运营息税摊销前利润增长24%至20亿美元，利润率提升160个基点至20.8%。运营利润亦显著改善，增长15%，利润率为19.0%。每股收益基本持平，主要是净财务费用增加所致，该费用源于此前宣布的罗托克（Rotork）收购交易或有外汇对冲的非现金重估。我们持续创造丰厚的资本回报，资本回报率提升至29.9%。 

本季度现金流表现稳健。自由现金流约为16亿美元，这得益于出色的盈利水平和对贸易类净营运资本的严格管理，充分抵消了资本支出增加的影响。得益于此，12个月滚动计算的自由现金流利润率约14%，表现稳健。年初至今的自由现金流达37亿美元，为超越去年46亿美元的全年水平奠定了良好基础。

在当前强劲的市场环境中，保持专注和纪律至关重要；我们正逐步扩大产能，以延续强劲的交付记录。我们的资本支出已处于约10亿美元的较高水平，预计中期内不会进一步上升。我们采取审慎的投资策略：渐进式产能扩张，通过自动化提升生产效率，以及有选择地授权合作伙伴进行组装生产；在把握近期需求与长期韧性之间取得平衡。

一个重要的里程碑是推出了Infinitus直流产品组合，帮助AI数据中心客户实现更高的功率密度和能源效率。该产品组合包含五大关键技术模块，可针对特定电力架构组合量身定制的解决方案，其中便包括将于2027年下半年商用上市的固态变压器。我们能够与客户在全直流架构范围内开展合作，覆盖从电源侧到机架侧。该产品组合将加速直流架构在数据中心及其他能源密集型行业的应用。

我们与法拉利“Hypersail”的合作彰显了ABB推动直流技术进步及其在各行业广泛应用的承诺。该合作项目是一艘100英尺、可再生能源驱动的全水翼单体帆船，旨在成为下一代微电网架构的运营验证平台。它在能源管理、船舶电气系统和储能方面的重点，与ABB在该领域的技术专长高度契合。该船将被设计为可完全自给自足的运行系统，并集成800伏直流架构。这一合作的核心工程挑战是对可再生能源发电、储能和配电进行实时协同调度，这与新兴工业微电网的关键动态如出一辙。

令人欣喜的是，公司在业务并购领域同样取得不俗成果。继7月宣布收购罗托克后，ABB今天宣布将在与三菱电机低压配电业务组建的合资企业获得51%的控股权，并拥有在中期内实现ABB全资控股的选择权。此项交易将使ABB在全球最大电气化市场之一的日本成为低压市场领导者，使ABB能够受益于当地数据中心建设热潮等电力需求趋势，并为进入亚太地区打开大门。三菱电机拟注入合资企业的业务在2025财年实现营收约1,020亿日元（约6.4亿美元），息税折旧及摊销前利润率处于低两位数水平。我们预计该合资企业的运营息税摊销前利润率将在5年内提升至至少20%。与我们成功整合GE工业系统业务（GEIS）的经验类似，盈利能力的提升将通过以下方式实现：通过整合渠道扩大销售、将ABB产品技术引入三菱电机客户群、以及优化制造能力。我们以约790亿日元（约4.95亿美元）的总对价，收购新分拆公司51%的控股权，以及三菱电机在日本以外与该合资企业相关的销售业务的全部所有权——日本以外销售业务约占收入的15%。该交易对合并业务的企业价值估值约为8.9亿美元，分别是2025财年销售收入的约1.4倍、息税折旧及摊销前利润的约11.1倍。若计入预期协同效应，后者将降至中高个位数区间。我们预计长期回报将远高于资本成本。

前景展望

2026年第四季度，集团预计销售收入按可比口径增速将与第三季度基本相当，运营息税摊销前利润率将环比降低，但降幅小于历史常态。该预测未计入第四季度已完成的不动产出售带来的约2.4亿瑞士法郎的积极影响。

2026年全年，集团预计订单出货比大于1，销售收入按可比口径将实现低两位数增长。运营息税摊销前利润率预计同比提升至少270个基点。

ABB致力于以电气和自动化技术，赋能可持续与高效发展的未来。通过融合工程经验与数字化技术，ABB帮助各行业提升能源效率与生产效率，成就未来，工诚臻远。ABB拥有140余年历史，全球员工约11万名。