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毕马威：2025年第二季度中国经济观察

点击数：51 发布时间：2025-06-16 14:34:52
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2025年一季度实际GDP增速达到5.4%，与去年四季度增速持平，超出市场预期。一季度经济实现“开门红”，一方面得益于国内政策前置发力，居民消费、企业投资显现出较强韧性，另一方面，特朗普执政后对华加征关税节奏超预期，在4月对等关税预期之下，企业“抢出口”活动热度较高，托举一季度出口表现。内需修复，外需走强，国内生产热度也同步回升。需要注意的是，后续经济表现仍存隐忧。内需方面，一是当前国内生产仍然强于需求，物价仍在低位波动，一季度GDP平减指数为-0.8%，已经为连续第八个季度为负。二是房企库存压力不减，房地产企稳的前景仍不明朗。三是耐用消费品以旧换新消费政策刺激效果或将减弱。外需方面，短期因中美贸易谈判取得实质性进展，关税降幅超预期，二季度我国出口仍有支撑，但后续中美博弈或长期拉锯，国际贸易形势依然复杂多变，需要政府和企业提前布局。

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