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国际油价的持续下跌，给天然气和石油开采业、石化产业景气度带来一定负面影响，但利好于炼油业，缓解了炼油业的成本压力。分析人士认为，石化板块有望止跌回稳，预计下半年经营业绩将好于预期。
欧佩克减产未能阻止油价下滑
虽然不久前欧佩克宣布减产，但原油市场并未作出积极反应，就连飓风“古斯塔夫”也未能阻止国际油价下跌的脚步。7月11日，一路狂飙的国际油价已冲到超过147美元的水平。正当人们担心油价进逼每桶150美元,甚至冲向更高目标时，油价却突然一路暴跌。9月15日国际油价下跌至每桶95美元水平。
以往分析油价走势，主要看市场供需是否平衡。今年上半年，油价在短短几个月内，上升了40%多。就算石油需求增长再快，也不会有这个速度。欧佩克多次表态，世界市场原油供需平衡，市场库存充裕。言下之意，油价上涨与供需关系不大。7月11日以来的短短两个月，每桶跌了近50美元。就算需求萎缩，也不至于拦腰刀砍。国际能源机构的统计表明，今年1月以来，世界石油需求只下降了1%。欧佩克部长会议近日在维也纳决定每日减产52万桶，只相当于世界原油市场需求的0.6%。显然，导致油价暴涨暴跌的根本原因已不是供求关系的变化。
那么，操控油价走势的无形之手又在哪里呢？分析机构通过对国际期货市场的跟踪研究发现，2600亿美元的投机资本中，有一半瞄准石油期货，冲击石油期货的投机资本比5年前增加了19倍。今年上半年油价疯涨时，有600亿美元投入石油期货；7月15日油价开始狂跌时，有1.3亿桶原油期货被抛，有390亿美元悄悄撤离。不难看出，是国际投机资本在操控油价。
石化板块成本压力有所缓解
此番原油价格的快速下跌，使国内炼厂的成本压力大为缓解。今年上半年，国际油价前期居高不下，石油石化股承受巨大的压力。中报显示，除了专注于上游开发的个别公司净利润上涨外，其余公司均亏损。国内外油价倒挂，成为导致炼油业务亏损的主要原因。
虽然，石化板块由于今年上半年受到价格限制出现业绩下滑，但这些公司内在的管理和运营均未发生改变。近期持续回落的原油价格对公司业绩的正常回归有利，将拉升行业盈利水平。
多数机构判断，国际油价会在100美元左右的水平稳定一段时期，这将在一定程度上减轻国内股市石化板块的压力，有利于该板块整体反弹，众多机构给予“推荐”、“买入”评级。
银河证券认为，作为我国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商之一，中国石油三季度情况已明显好转。银河证券对中国石油的上调评级至“推荐”，预计中国石油全年每股收益0.8元，2009年每股收益在1元左右。海通证券认为，随着油价回落，以及成品油价格改革的稳步推进，中国石油业绩将逐季上扬，调高公司评级至“买入”。国信证券预计，中国石油下半年业绩将逐季走高。
石油石化工业在国民经济中的重要地位，使得该行业具备了坚实的政策基础，也为石化板块中的个股带来大量的投资机会。国际油价下跌有利于中国经济发展，同时也有利于股市的整体转好。但专家指出，油价的下跌传导到国内股价上还需有个过程。
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